• 周五. 11月 25th, 2022

大众汽车将于周一晚些时候决定具有里程碑意义的保时捷上市


© 路透社。 文件图片:2021 年 11 月 17 日在美国加利福尼亚州洛杉矶举行的 2021 年洛杉矶车展期间,与会者观看了 2022 年保时捷 718 Cayman GT4 RS。路透社/Ringo Chiu

作者:Jan Schwartz 和 Emma-Victoria Farr

汉堡/法兰克福(路透社)——大众汽车的领导层将于周一晚些时候开会,决定是否继续备受期待的保时捷上市,因为俄罗斯和欧洲之间的能源僵局升级已引发重大市场动荡。

该汽车制造商将在 9 月底或 10 月初发布所谓的首次公开募股意向,前提是其监事会予以批准。

但两位接近谈判的消息人士表示,如果投资者没有表达足够的热情,它可能会缩短或延长买家表达兴趣的四个星期,或者完全取消其计划。

“这将是技术上的反超,仅此而已,”其中一位消息人士说。 “这是在铺路,但这并不能保证股市的钟声最终会响起。”

一位接近谈判的消息人士表示,预计上市的意图将包括向法国、西班牙和意大利等欧洲国家的散户投资者发售,以试图利用保时捷的忠实粉丝群。

大众汽车 (ETR:) 还将根据双方在 2 月份达成的框架协议,决定是否批准将保时捷 AG 25% 加一股普通股出售给保时捷 SE。

这将使控制保时捷 SE 的保时捷和皮耶希家族成为少数派——在新任首席执行官奥利弗·布鲁姆 (Oliver Blume) 的领导下加强他们对更大控制权的推动。 ‘明显积极’ 根据 2 月份的框架交易,25% 的优先股将在公开市场上出售,仅相当于保时捷总资本的 12.5%。 根据路透社的计算,即使这样也可能产生高达 106 亿欧元的收入。

根据计划,由大众汽车和保时捷独资拥有的普通股不会公开上市。

投资者预计估值在 60​​-850 亿欧元之间,更乐观的人指向强大的保时捷品牌,而其他人则强调阿斯顿马丁和法拉利 (NYSE:) 等其他豪华汽车制造商的估值自由落体。

Refinitiv 数据显示,在估计的高端,此次 IPO 可能是德国历史上最大的一次,也是自 1999 年以来欧洲最大的一次。

拥有大众汽车 10.5% 股权和 17% 投票权的卡塔尔投资局也将在 IPO 的情况下成为保时捷股份公司优先股的战略投资者。

但一些投资者表示,随着欧洲股市呈螺旋式下跌,通胀创历史新高以及俄罗斯停止天然气供应,现在是股市首次亮相的危险时刻。

“目前市场状况非常不利,”大众汽车前 20 名投资者 Deka Investment 的可持续发展和公司治理负责人 Ingo Speich 表示,但拒绝评论 Deka 是否会购买保时捷股票。

Stifel 的分析师表示:“大众汽车应该把握时机:首次公开募股计划是在俄罗斯入侵乌克兰的同一天宣布的,而‘上市意向’恰好在俄罗斯停止向德国供应天然气时出现。”

德国汽车协会预计,今年欧洲乘用车交付量将下降 4%,大流行后复苏的希望尚未出现。

Stifel 分析师还表示,该计划对大众汽车和最大股东保时捷 SE “显然是积极的”。

大众汽车一再辩称,上市是为其 520 亿欧元向电气化转型提供资金的关键。

保时捷作为能够提价的奢侈品牌的地位使其成为大众汽车集团的赚钱工具。 今年上半年,其营业利润增长了 22%,而以大众市场为导向的大众汽车品牌下降了 8%。

在俄罗斯采取行动无限期暂停通过北溪 1 号管道的流动后,两家公司的股价周一仍随大盘下跌。

(1 美元 = 0.8687 英镑)

(1 美元 = 1.0084 欧元)



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