• 周四. 11月 24th, 2022

华尔街未来一周:通胀数据可能决定不受欢迎的美国股市反弹的命运


© 路透社。 文件图片:2021 年 11 月 8 日,美国纽约金融区出现华尔街的路牌。REUTERS/Brendan McDermid

萨奇布·伊克巴尔·艾哈迈德

纽约(路透社)——尽管华尔街持怀疑态度,但美国股市的反弹在未来一周将面临现实检验,因为关键的通胀数据可能会关闭对美联储鸽派转变的预期。

今年夏天,由于寄希望于美联储将比预期更快地结束其对市场造成冲击的加息,美联储今年夏天已经走钢丝,从 6 月中旬的低点上涨了 13%。 周五公布的美国就业数据井喷支持了美联储进一步加息的理由,但几乎没有削弱股市——标准普尔指数当天下跌不到 0.2%,连续第三周上涨。

更多的上行空间可能取决于投资者是否相信美联储在对抗飙升的消费者价格方面取得了成功。 尽管近期大宗商品价格下跌且货币政策收紧,但通胀依然强劲的迹象可能会进一步打压央行将能够在明年初停止加息的预期,从而导致风险偏好枯竭并再次导致股市走低。

Baird 董事总经理兼市场策略师迈克尔·安东内利 (Michael Antonelli) 表示:“我们正处于消费者价格数据已经达到超级碗重要性水平的地步。” “它给了我们一些迹象,表明我们和美联储正面临什么。”

不受欢迎的集会

2022 年熊市中的反弹是短暂的,标准普尔 500 指数之前的三次反弹已经逆转并创下新低,令人怀疑最近的反弹是否会持续。

美国银行全球研究部最近的数据突显了投资者的悲观前景,该数据显示,尽管标准普尔 500 指数当月上涨了 9.1%,但美国卖方策略师的平均建议股票配置在 7 月跌至五年多来的最低水平自 2020 年 11 月以来的最大涨幅。

机构投资者对股票的敞口也一直很低。 根据数据,自 2010 年 1 月以来,全权投资者和系统性投资者的股票头寸仍保持在其范围的第 12 个百分位。 德意志银行 (ETR:) 上周发布。

就他们而言,美联储官员在过去一周反对所谓的鸽派支点的说法,其中一位——旧金山联储主席玛丽·戴利——表示她对反映投资者对美联储预期的债券市场价格感到“困惑”。央行明年上半年开始降息。

美国利率期货在 9 月会议上预计加息 75 个基点的可能性为 69%,高于就业数据公布前的约 41%。 期货交易员还考虑到年底联邦基金利率为 3.57%。

与此同时,期权市场的仓位几乎没有显示出投资者急于追逐股市进一步上涨的迹象。

Trade Alert 数据显示,通常用于看涨押注的美国上市看涨期权的一个月平均每日交易量较 6 月 16 日下降了 3%。

Cantor Fitzgerald 股票衍生品交易主管 Matthew Tym 表示:“我们很惊讶没有看到投资者因担心表现不佳而开始追涨看涨期权。” “人们只是在看。”

Brandywine Global 的投资组合经理 Celia Rodgers Hoopes 认为,最近的反弹很大程度上是由空头回补推动的,尤其是在许多今年表现不佳的高飞科技公司中。

“市场不想错过下一次反弹,”她说。 “它是否可持续很难说。”

当然,投资者并非一律看跌。 Refinitiv 的 I/B/E/S 数据显示,第二季度企业盈利高于预期,约 77.5% 的标准普尔 500 指数成分股公司的盈利超出预期,推动了市场的部分上涨。

Baird 的 Antonelli 还表示,下周通胀数据低于预期可能会促使更多投资者重返股市。

“现在是否存在通胀下降而美联储不会实施硬着陆的情况? 可能有,但没有人为此做好准备。”

然而,其他人则持怀疑态度。

AE Wealth Management 首席投资官 Tom Siomades 认为,市场尚未见底,并敦促投资者避免追逐股票。

“市场似乎在进行一些一厢情愿的想法,”他说。 投资者“无视那句古老的格言,‘不要与美联储抗争’。”



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