• 周一. 11月 28th, 2022

英镑的困境很深,无论是第 10 位的桁架还是苏纳克


© Reuters 英镑的困境很深,无论是第 10 位的桁架还是苏纳克

彭博社——无论谁成为唐宁街 10 号的最新居民,都将继承一系列经济问题。

英国通胀以 80 年代初以来最快的速度运行。 相对于大西洋彼岸的同业,英格兰银行在加息方面小心翼翼。 英国退欧留下的劳动力和供应链伤口恶化。

当 Covid-19 恐慌和封锁全面爆发时,所有这些都已接近上次出现的水平。

再加上英国对生产率下降的长期困扰,“新的英国政府在艰难的情况下接任,”英国央行货币策略主管 Ulrich Leuchtmann 表示。 德国商业银行 (场外交易:)。 “总是存在通胀上升和货币疲软的恶性循环风险。”

投资者和策略师一致认为:无论是外交大臣利兹·特拉斯还是前财政大臣里希·苏纳克在领导力竞赛中获胜,英镑下滑背后的力量可能证明超出了他们的能力范围。

波动的能源价格和紧张的劳动力市场已经让英国央行的政策制定者在激进的加息和缓冲价格飙升的经济的需要之间摇摆不定。 凭借开放的经济和巨大的经常账户赤字,英国很容易受到全球冲突的影响。 据彭博社调查的经济学家称,未来两年通胀率将超过任何主要欧洲同行。

根据美国银行 (NYSE:) 策略师 Kamal Sharma 的说法,自英国退欧以来,英镑已成为投资者货币持有量中更为“外围”的组成部分。 随着俄罗斯对乌克兰的入侵持续进行,而中国的新冠疫情打击损害了国内经济,这使得它特别容易受到全球投资者情绪恶化的影响。

以世界股票市场为代表,英镑对全球风险偏好变得越来越敏感。

由于英国人在购买从海外运来的商品时感受到英镑贬值的压力,该国的央行官员正在关注对价格增长的影响,因为昂贵的进口商品引发了通胀压力。 根据彭博经济研究的 SHOK 模型,今年英格兰银行首选的英镑强度指标下滑,使通胀速度增加了约 0.5 个百分点。

标准银行 G-10 策略师史蒂文·巴罗本周在给客户的一份报告中写道:“即使经济目前在 GDP 增长的正列中勉强过关,情况也会感到非常衰退。” 巴罗设想,在 1970 年代和 1980 年代最后一次出现的那种“工会好战”中,罢工行动将激增。

政府提供更广泛的财政支持似乎是提振陷入困境的家庭的明显解决方案,但存在可能助长通胀并使英国央行的工作更加困难的风险。 候选人的减税承诺可能会助长物价上涨,并要求央行进一步收紧政策。

Barrow 预计未来几个月英镑兑美元将进一步下跌至 1.15 美元。 英镑兑美元今年下跌超过 11%,迫使英国央行决策者注意:凯瑟琳·曼 (Catherine Mann) 曾表示,她支持加息 50 个基点以帮助支撑英镑,这是英国央行最近举措规模的两倍。

费率鸿沟

这可能会在某种程度上缩小央行与美联储的利率差距。 英国央行在六个月内加息 115 个基点,而美联储在一半时间内加息 150 个基点。 彭博对美元强弱的衡量标准是至少 18 年来的最高水平。

可以肯定的是,英镑并不是唯一面临美元飙升的货币。 困扰英镑的因素也不是英国独有的。 本月欧元兑美元汇率 20 年来首次跌至平价,而欧洲央行现在才部署自 2011 年以来的首次加息。

Amundi Asset Management 投资组合经理 Philippe Jauer 表示:“巨额赤字、高通胀和政治动荡是许多国家的命运,尤其是在欧洲和欧元区。混乱。

这些波动可能会为英镑兑共同货币赢得一些优势,但在六到九个月内,蒙特利尔银行的斯蒂芬加洛预测,欧元兑英镑汇率将从目前的 0.85 左右升至 0.91。

“无论谁获胜,反弹的潜力都是有限的,”他说。

本星期

  • 包括通胀、情绪和增长数据在内的欧元区经济数据预计将进一步阐明经济状况
  • 预计德国 7 月 CPI 将放缓,但欧元区将创下历史新高
  • 根据德国商业银行 (ETR:) AG 的数据,德国和意大利的债券销售总额将达到 160 亿欧元(164 亿美元),而英国则销售与通胀挂钩的票据
  • 下周计划中的政策制定者演讲明显缺席,伊格纳齐奥·维斯科(Ignazio Visco)唯一出现在卡片上。

©2022 彭博社



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