• 周一. 11月 28th, 2022

美联储鲍威尔认为通胀战将持续“一段时间”,警告经济痛苦


© 路透社。 文件图片:美联储主席杰罗姆鲍威尔于 2022 年 7 月 27 日在美国华盛顿举行了为期两天的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议后的新闻发布会后离开。路透社/伊丽莎白弗朗茨

通过霍华德施耐德和安萨菲尔

怀俄明州杰克逊霍尔(路透社)——美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)周五在讲话中警告称,美国经济将需要“一段时间”紧缩货币政策才能控制通胀,并警告经济增长放缓、就业市场疲软和“给家庭和企业带来一些痛苦”。

“降低通胀可能需要一段低于趋势水平的持续增长期。此外,劳动力市场状况很可能会出现一些疲软。虽然更高的利率、放缓的增长和疲软的劳动力市场状况会降低通胀,但它们将也给家庭和企业带来了一些痛苦,”鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔央行会议开幕式的讲话中说。

“这些都是降低通胀的不幸代价。但未能恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。”

鲍威尔说,随着这种痛苦的加剧,人们不应该期望美联储在通胀问题得到解决之前迅速撤回其货币政策。

一些投资者预计,如果失业率上升过快,美联储将退缩,一些人甚至预计明年会降息,这是美国央行官员最近几周强烈反对的前景。

相反,一些政策制定者表示,如果通胀没有令人信服地回到美联储 2% 的目标,即使是经济衰退也不会阻止他们。 鲍威尔周五没有表示美联储结束前利率可能会上升到多高,只是表示利率会根据需要上升。

“历史记录强烈警告不要过早放松政策,”鲍威尔说。 “我们必须坚持下去,直到工作完成。历史表明,降低通胀的就业成本可能会随着延迟而增加。”

亚特兰大联储主席拉斐尔博斯蒂克强调了同样的“加息并持有”信息,他对彭博电视表示,一旦央行的政策利率比目前的 2.25%-2.50% 区间高出 100 至 125 个基点,“我们应该留在那里直到很长时间。”

债券市场似乎对暗示利率将在更长时间内走高的言论表示重视,交易员加大了对 9 月 20 日至 21 日政策会议上连续第三次加息 75 个基点的押注,并将预期定价为到明年 3 月,政策利率将达到 3.75%-4.00% 的区间。

Carson Group 首席市场策略师瑞安·德特里克 (Ryan Detrick) 表示,鲍威尔对家庭即将遭受的痛苦坦率承认“让投资者感到意外,并表明他们对提高利率以对抗通胀的认真程度”。 “至少目前,鸽派转向的希望破灭了。”

但利率期货交易继续反映对明年晚些时候这种转变的预期,美联储预计到 2023 年底将其政策利率下调约 40 个基点。

传入数据

鲍威尔没有暗示美联储在下个月的政策会议上可能会做什么,只是说这将取决于届时数据的“整体性”。

最近的数据显示通胀略有下降,美联储密切关注的个人消费支出价格指数从 6 月份的 6.8% 下降至 7 月份的 6.3%。 基于密歇根大学措施的通胀预期在 7 月份也有所缓解。

但鲍威尔在谈到美联储制定政策的联邦公开市场委员会时表示,“在我们确信通胀正在下降之前,单月的改善远未达到委员会需要看到的水平。”

其他统计数据显示,鲍威尔所说的“潜在动力强劲”,鉴于职位空缺远远超过失业人数,就业市场“明显失衡”。

鲍威尔说,加息幅度的决定“将取决于传入数据的整体和不断变化的前景”,未来还会有更多的就业和通胀报告。

美联储越来越开放地表示,其政策可能导致美国失业率上升,目前为 3.5%,这是 50 多年来未曾超越的水平。

不过,为了抑制通胀,美联储政策制定者表示,他们需要通过提高借贷成本并提高住房、汽车和企业投资融资成本来抑制对商品和服务的需求。 随着流程的推进,尤其是在房地产市场,公司可能会调整招聘计划,甚至采取裁员措施。

更扎实的方法

鲍威尔向聚集在山间小屋的一屋子国际政策制定者和经济学家发表讲话,讨论 COVID-19 大流行如何给世界经济带来新的限制,以及这对中央银行的影响。

通胀现在是他们主要关注的问题,鲍威尔在堪萨斯城联储主办的研讨会上的讲话为全球市场定下了基调。 这也是主要央行一致宣扬的一个信息,即加息旨在减缓经济增长,以及在通胀下降之前不会放弃的承诺。

在之前的杰克逊霍尔会议上,鲍威尔的讲话涉及美联储战略和分析的高层讨论。

他在开幕词中承认了这一点。 但随着美联储试图让市场和公众了解未来会发生什么,他表示,当下的紧张局势需要采取更扎实的方法。

“今天,我的发言会更短,我的关注点会更窄,我的信息会更直接,”鲍威尔说。



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