• 周三. 12月 7th, 2022

采取五:从杰克逊霍尔欣赏远景


© 路透社。 文件图片:2019 年 8 月 23 日在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的为期三天的“货币政策挑战”会议期间,从杰克逊湖旅馆的窗户拍摄了提顿山脉的照片。路透社/乔纳森克罗斯比

(路透社)——怀俄明州杰克逊霍尔是未来一周市场的焦点,因为投资者对美联储年度会议的关注度为零。

欧元区的商业活动指标和美国的通胀指标也在随时可用,而中国可能即将降息。

以下是伦敦的 Tommy Wilkes 和 Marc Jones、东京的 Kevin Buckland、纽约的 Ira Iosebashvili 和 Lewis Krauskopf、新德里的 Riddhima Talwani、孟买的 Sumanta Sen 和班加罗尔的 Vineet Sachdev 对未来一周的看法。

1/杰克逊洞狂欢节

未来加息幅度有多大? 经济有多强? 量化紧缩呢?

投资者希望美联储在 8 月 25 日至 27 日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会上能够阐明这些问题。

尽管美联储警告称通胀见顶的预期和央行所谓的鸽派转向可能为时过早,但今年夏天美国股市仍大幅上涨。

一些投资者认为,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将再次抵制市场的乐观情绪,提醒投资者在美联储 9 月会议前还有一份通胀报告和另一份就业数据。

美联储缩减 9 万亿美元资产负债表(即量化紧缩)的更多细节也很受欢迎,一些投资者已将其标记为市场流动性的潜在风险。

图形:收紧 – https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/THEMES/zdvxozgrjpx/chart.png

2 次/更多 PMI 疼痛?

对欧元区经济正在走向衰退的担忧正在升温。 Flash 采购经理人指数调查数据应该可以说明这可能会在多长时间内发生。

定于周二公布的 8 月数据可能显示,在标准普尔全球 (NYSE:) 的最终综合采购经理人指数 (PMI) 下降至 17 个月后,商业活动再次萎缩。 7 月的低点 49.9。

欧元区企业正因能源价格飙升和短缺、通胀飙升和对更高利率的预期而苦苦挣扎。 欧元区强国德国最近公布的一项经济景气指数显示,由于人们越来越担心生活成本上升将打击私人消费,投资者情绪在 8 月份有所下降。

周二还将发布美国和英国的 PMI 数据。

图表:商业活动放缓 – https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lgpdwyglmvo/chart.png

3/中国的流动性陷阱

中国即将出现更多降息,但分析师和投资者怀疑他们是否会为遭受房地产危机和扼杀 COVID-19 封锁的经济提供任何支持。

中国人民银行周一为一年期和五年期借款设定了所谓的贷款最优惠利率——分别是商业贷款和抵押贷款的基础——在最近通过下调主要银行贷款利率令市场感到惊讶之后。

此举引发了对经济放缓的担忧,导致人民币跌至两个月低点。

中国人民银行正在敦促银行增加放贷,并向金融体系注入资金。 但借贷需求根本不存在,企业担心经济前景,消费者对房价暴跌持谨慎态度。

图表:需求低迷 – https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/THEMES/jnvwenrwovw/chart.png

4/价格点

随着市场对通胀飙升已见顶或保持在四年高位的任何暗示感到不安,美联储首选的物价衡量标准将于 8 月 26 日到期。

7 月份个人消费支出价格指数的发布是在另一项重要的通胀指标消费者价格指数在 7 月份环比持平之后发布的,这是自 1973 年以来价格涨幅的最大环比减速,这一结果令人振奋。股票投资者。

在截至 6 月的 12 个月中,PCE 价格指数上涨 6.8%,为 1982 年 1 月以来的最大涨幅。

由于对经济衰退的担忧挥之不去,投资者渴望任何有关经济实力的线索,周二新屋销售数据和周三耐用品数据均出现。

美国通胀是否见顶? – https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/THEMES/klpykwldgpg/chart.png

5/六个月的战争

周三是俄罗斯入侵乌克兰的六个月纪念日,也就是莫斯科所说的特殊军事行动。

这不仅是一场人道主义悲剧,使世界陷入新冷战,而且也是导致经济衰退担忧加剧的关键驱动因素,尤其是在天然气危机迫在眉睫的欧洲。

自六月以来,该地区的天然气价格几乎翻了三倍。 像德国这样的强国经济体很可能需要配给,但欧洲央行、英格兰银行和其他机构坚称,他们必须粉碎它助长的通胀。

其他高度敏感的市场已被证明具有显着的弹性。 小麦和玉米——其中乌克兰和俄罗斯都是巨大的供应商——已经迅速回落,而莫斯科的主要收入来源石油现在的售价低于入侵开始时的价格。

图表:乌克兰战争六个月 – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/mypmneyobvr/Pasted%20image%201660815413565.png



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